看泡沫如何发酵－日台股市泡沫崩溃研究--李志坤、曹雪锋
作为企业两大重要融资渠道，资本市场和银行体系同时出现危机，企业融资严重受阻。1987 年至1990 年企业外部融资和内部融资分别为71.6 和45.2万亿日元，到了1991-1996 年外部融资降至20.5 万亿日元。企业不仅没钱投资金融资产，实业投资也大幅下降，由1987 年至1990 年的76 万亿日元，降至1991-1996 年的60.3 万亿日元。
股市泡沫破裂并不可怕，但由此造成银行体系危机和全面信用紧缩，并最终动摇实体经济增长才是日本经济进入10 年萧条的根源。
虽然我国股市泡沫不断膨胀，但还没有见顶的迹象。从日本和台湾的经验来看，贸易顺差、汇率、GDP 增速以及企业利润会在股市泡沫破裂前一至两年达到峰值。对于日本，四项指标见顶时间分别为1988 年、1989 年1 月、1988年和1988 年1 季度，而股市于1989 年12 月达到最高值；对于台湾，四项指标见顶时间分别为1987 年9 月、1989 年5 月、1987 年和1987 年4 月，而股市于1990 年1 月达到峰值。对于我国，贸易顺差于2007 年6 月达到高峰之后开始下降（图30），但仍然处于高位；汇率缓慢升值（图31），还远没有达到高点；GDP 增速逐年提高，2007 年有望达到高点（图32），2008 年可能回落（表1）；上市公司净利润上半年同比增长70%以上（图33），为今年来的新高。从目前的宏观经济指标来看，我国股市泡沫还没有达到破裂的程度。
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使用标签：Finance，时间：2007-11-7 18:17:10 | 相关网摘
作为企业两大重要融资渠道，资本市场和银行体系同时出现危机，企业融资严重受阻。1987 年至1990 年企业外部融资和内部融资分别为71.6 和45.2万亿日元，到了1991-1996 年外部融资降至20.5 万亿日元。企业不仅没钱投资金融资产，实业投资也大幅下降，由1987 年至1990 年的76 万亿日元，降至1991-1996 年的60.3 万亿日元。
股市泡沫破裂并不可怕，但由此造成银行体系危机和全面信用紧缩，并最终动摇实体经济增长才是日本经济进入10 年萧条的根源。
虽然我国股市泡沫不断膨胀，但还没有见顶的迹象。从日本和台湾的经验来看，贸易顺差、汇率、GDP 增速以及企业利润会在股市泡沫破裂前一至两年达到峰值。对于日本，四项指标见顶时间分别为1988 年、1989 年1 月、1988年和1988 年1 季度，而股市于1989 年12 月达到最高值；对于台湾，四项指标见顶时间分别为1987 年9 月、1989 年5 月、1987 年和1987 年4 月，而股市于1990 年1 月达到峰值。对于我国，贸易顺差于2007 年6 月达到高峰之后开始下降（图30），但仍然处于高位；汇率缓慢升值（图31），还远没有达到高点；GDP 增速逐年提高，2007 年有望达到高点（图32），2008 年可能回落（表1）；上市公司净利润上半年同比增长70%以上（图33），为今年来的新高。从目前的宏观经济指标来看，我国股市泡沫还没有达到破裂的程度。
使用标签：财经股票，时间：2007-11-9 13:28:31 | 相关网摘
作为企业两大重要融资渠道，资本市场和银行体系同时出现危机，企业融资严重受阻。1987 年至1990 年企业外部融资和内部融资分别为71.6 和45.2万亿日元，到了1991-1996 年外部融资降至20.5 万亿日元。企业不仅没钱投资金融资产，实业投资也大幅下降，由1987 年至1990 年的76 万亿日元，降至1991-1996 年的60.3 万亿日元。
股市泡沫破裂并不可怕，但由此造成银行体系危机和全面信用紧缩，并最终动摇实体经济增长才是日本经济进入10 年萧条的根源。
虽然我国股市泡沫不断膨胀，但还没有见顶的迹象。从日本和台湾的经验来看，贸易顺差、汇率、GDP 增速以及企业利润会在股市泡沫破裂前一至两年达到峰值。对于日本，四项指标见顶时间分别为1988 年、1989 年1 月、1988年和1988 年1 季度，而股市于1989 年12 月达到最高值；对于台湾，四项指标见顶时间分别为1987 年9 月、1989 年5 月、1987 年和1987 年4 月，而股市于1990 年1 月达到峰值。对于我国，贸易顺差于2007 年6 月达到高峰之后开始下降（图30），但仍然处于高位；汇率缓慢升值（图31），还远没有达到高点；GDP 增速逐年提高，2007 年有望达到高点（图32），2008 年可能回落（表1）；上市公司净利润上半年同比增长70%以上（图33），为今年来的新高。从目前的宏观经济指标来看，我国股市泡沫还没有达到破裂的程度。